Oferta restrita e demanda firme mantêm preços do etanol em alta

O mercado paulista de etanol encerrou 2025 com preços firmes e indicadores superiores aos do ciclo anterior. O cenário resulta da combinação entre a menor disponibilidade do combustível, causada por adversidades climáticas na região Centro-Sul, e a demanda elevada. O destaque fica para o etanol anidro, impulsionado pelo consumo nacional de gasolina C.

Preços seguem firmes ao longo da safra

Na parcial da temporada, entre abril e dezembro de 2025, os preços médios do etanol no estado de São Paulo apresentaram crescimento real. Segundo o Cepea, os indicadores mensais do anidro e do hidratado superaram os do ciclo 2024/25 em 5,24% e 5,83%, respectivamente, já descontada a inflação pelo IGP-M.

A postura dos vendedores permaneceu firme durante toda a safra. Em meio à baixa disponibilidade, as usinas mantiveram preços sustentados, enquanto a procura seguiu elevada. Essa estratégia refletiu a necessidade de administrar estoques mais limitados para atender tanto o mercado spot quanto os contratos firmados ao longo do ciclo.

Queda na oferta de cana limita produção

O recuo na oferta de matéria-prima foi o principal fator de restrição do mercado. Relatórios da Unica indicaram quedas sucessivas no volume de cana-de-açúcar processada e, de forma mais acentuada, na qualidade da planta, medida pelo Açúcar Total Recuperável (ATR).

O encerramento antecipado das atividades em diversas unidades produtoras sinaliza um período prolongado de entressafra. Até a segunda metade de novembro, 173 usinas do Centro-Sul já haviam finalizado a moagem, número superior às 141 unidades que haviam encerrado as operações no mesmo período da temporada anterior.

Anidro é impulsionado pela gasolina, hidratado mantém consumo

No caso do etanol anidro, a demanda foi sustentada pelo consumo de gasolina C em todo o país. Em São Paulo, os contratos de fornecimento tiveram participação maior do que as negociações no mercado spot.

Já o etanol hidratado seguiu com consumo aquecido, favorecido pela paridade competitiva em relação aos combustíveis fósseis em diversas regiões. Entre abril e dezembro, as vendas diretas das usinas paulistas no mercado spot representaram 9,11% do total comercializado, acima dos 8,56% registrados em 2024.

Entressafra prolongada mantém cenário de volatilidade

Com a perspectiva de uma entressafra estendida entre janeiro e março, a tendência é de manutenção da volatilidade no mercado. O setor sucroenergético enfrenta o desafio de lidar com a menor produtividade agrícola, ao mesmo tempo em que busca equilibrar o atendimento à demanda nacional crescente por biocombustíveis.